風(fēng)險(xiǎn)柔性約束下非對(duì)稱過(guò)度自信的基金管理者的激勵(lì)研究

摘要： 將投資收益風(fēng)險(xiǎn)約束引入基金管理者報(bào)酬合同,研究風(fēng)險(xiǎn)柔性約束下非對(duì)稱過(guò)度自信的基金管理者的激勵(lì)問(wèn)題.研究表明,管理者的過(guò)度自信能促進(jìn)其自身的努力,推高基金風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例.受風(fēng)險(xiǎn)柔性約束的管理者努力的邊際成本及其努力水平均小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)約束時(shí)的情況.收益分享比例和風(fēng)險(xiǎn)柔性約束系數(shù)必須滿足一定的條件,線性合同才能激勵(lì)管理者付出努力.委托人過(guò)度自信通過(guò)正向影響收益分享比例,進(jìn)而促進(jìn)管理... （共20頁(yè)）