中國股市的短期反轉效應研究——來自殘差收益的證據(jù)

摘要： 股票收益率的三個“基本面”成分(風險合理補償?shù)念A期收益、未來現(xiàn)金流與貼現(xiàn)率預期變化產生的現(xiàn)金流和貼現(xiàn)率信息)中,現(xiàn)金流信息最有可能出現(xiàn)短期反轉.文章第一次使用修正的分析師預測測度現(xiàn)金流信息,構造基于殘差收益率的短期反轉策略研究中國股市的短期反轉效應,實證結果發(fā)現(xiàn)該策略能產生相比標準反轉策略更高的經過風險因子調整的回報率.進一步,基于分離出現(xiàn)金流信息的方法,從投資組合的多、空兩方... （共21頁）