匯率風險暴露會影響公司債的定價嗎?

摘要： 本文以中國2006–2019年發(fā)行的全部上市公司債券為研究對象,探討了匯率風險暴露對公司債風險溢價的影響及潛在的作用機制.研究結(jié)論表明,公司更高的匯率風險暴露將增加公司債風險溢價和預(yù)期違約概率.其中,公司匯率風險暴露每增加1個標準差,公司債的風險溢價增加5個基點.更高質(zhì)量的信息披露會削弱匯率風險暴露和公司債風險溢價間的正相關(guān)關(guān)系.更多的實證證據(jù)表明匯率風險暴露會使公司在債務(wù)違約... （共19頁）