能源市場不確定性與中國金融市場風險的尾部相依結(jié)構(gòu)及溢出效應——基于QVAR-DY模型的實證研究

摘要： 本文基于QVAR-DY模型探究了中國和國際能源不確定性和中國金融市場的波動溢出效應，研究發(fā)現(xiàn)：第一，能源不確定性與金融市場之間存在顯著的溢出效應，在極端狀態(tài)下溢出效應更強、震蕩幅度更為劇烈；第二，能源不確定性與金融市場間風險溢出效應存在顯著的時變特征，在地緣沖突升級、貿(mào)易摩擦事件和經(jīng)濟政策重大事件沖擊時產(chǎn)生較大波動；第三，國際能源不確定性對中國金融市場溢出指數(shù)水平更高，且對股票... （共21頁）