高管團隊的穩(wěn)定能夠促進金融市場的穩(wěn)定嗎？——基于企業(yè)股價崩盤風險的視角

摘要： 本文以2007-2022年滬深A股上市公司為樣本，實證檢驗高管團隊穩(wěn)定性對企業(yè)股價崩盤風險的影響。研究發(fā)現(xiàn)，高管團隊穩(wěn)定性越強，企業(yè)股價崩盤風險越低，這表明高管團隊的穩(wěn)定有助于促進金融市場的穩(wěn)定。機制檢驗結果顯示，穩(wěn)定的高管團隊可以緩解企業(yè)的代理沖突和資源約束，進而降低股價崩盤風險。異質性分析表明，高管團隊穩(wěn)定性對股價崩盤風險的影響主要體現(xiàn)在機構投資者持股較少、外部審計師監(jiān)督較... （共13頁）