承銷(xiāo)商聲譽(yù)受損與公司債券發(fā)行上市審核壓力——基于證券交易所審核反饋意見(jiàn)函的文本分析

摘要： 證券交易所對(duì)公司債券發(fā)行上市審核過(guò)程中的問(wèn)詢(xún)機(jī)制，是以信息披露為核心的債券注冊(cè)制改革的關(guān)鍵，而承銷(xiāo)商在其中發(fā)揮的作用尚未得以深入研究。本文以2015年5月至2022年10月的公司債券發(fā)行數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了承銷(xiāo)商聲譽(yù)受損對(duì)公司債券發(fā)行上市審核壓力的影響。研究結(jié)果表明，承銷(xiāo)商聲譽(yù)受損后，其客戶(hù)的公司債券在發(fā)行上市環(huán)節(jié)會(huì)受到交易所更加嚴(yán)格的審核。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，承銷(xiāo)商聲譽(yù)受損會(huì)導(dǎo)致... （共19頁(yè)）